Bitcoin prekiaujama pasaulyje, kuriame antraštės vis dar rėkia „jautis“ arba „meška“, o pagrindinė struktūra tyliai atsisako žaisti kartu. Spalio pradžioje 124 000–126 000 USD zonoje pasiekęs visų laikų aukščiausią tašką, o po to lapkritį numetęs maždaug trečdalį savo vertės, BTC dabar yra žemiausioje 90 000 USD vertės ribose, vis dar dominuojanti, bet akivaizdi.
Į tą painiavą patenka pseudonimu žinomas kriptovaliutų pramonės veteranas plur daddy (@plur_daddy), kuris teigia, kad rinka gali būti visiškai neveikianti. „Dėl 4 metų ciklo visi kriptovaliutų rinkos dalyviai yra pasirengę vertinti rinką kaip jaučio arba lokio fazę“, – rašė jis X. „O kas, jei bręstant rinkai mes tiesiog atsidursime išplėstiniame konsolidacijos lange, kuriame absorbuojama pridėtinė pasiūla?
Tai paprastas kadravimo pakeitimas, turintis gana didelių pasekmių. Jis atkreipia dėmesį į auksą, kuris „nuo 2020 m. balandžio mėn. iki 2024 m. kovo svyravo nuo 1 650 iki 2 050 USD“, ir teigia, kad „logiška manyti, kad BTC vystantis, jis elgsis į auksą“. Kitaip tariant: ne miręs, ne euforiškas, tiesiog… įstrigęs riebiame, likvidumo permirkusiame diapazone, kur pasiūla keičia rankas iš silpnos į stiprią ilgiau, nei prekiautojai, užsiauginę švaraus perpusėjimo ciklo, yra emociškai pasirengę toleruoti.
Susiję skaitymai
Diapazono dinamika jau matoma viršutiniame gale. Pasak plur, „pardavėjai pasirodė agresyviai, kai kaina pasiekė 120 000 USD diapazoną“. Jis pažymi, kad yra „stiprių argumentų“, kuriuos pardavėjus paskatino ketverių metų ciklo memas, tačiau „ne mažiau geri argumentai“ jie reagavo į proziškesnius svarstymus: amžių, kainą, likvidumą, disertacijos keitimą ir „kylančią uodegos riziką“. Jei BTC dar kartą apsilankys šioje zonoje, jis mano, kad „žmonėms racionalu tai daryti iš anksto, o tai padeda sustiprinti diapazoną“. Klasikinis refleksiškumas: žmonės, prisimenantys paskutinę viršūnę, sukuria kitą.
Neigiama yra tai, kad jis nėra pasmerkimo stovykloje. „Tai taip pat sutampa su mano intuityviu jausmu, kad žemiausios ribos gali būti arba bent jau ne žymiai mažesnės nei tai, ką matėme, bet ir aukštyn, taip pat viršutinė riba“, – rašė jis ir pridūrė, kad likvidumo sąlygos yra „pasirengusios vidutiniškai pagerėti“, todėl atsiranda erdvės šoktelėjimui – tik nebūtinai nauja tvarka. Arba, kaip jis sakė santūriai, jis „būtų atsargus, lažindamasis dėl režimo pasikeitimo“.
„Bitcoin“ rinka suglumusi: QE ar ne QE?
Tas „vidutinis pagerėjimas“ nėra teorinis. Vakar įvykusiame FOMC susitikime palūkanų norma buvo sumažinta 25 baziniais punktais, padidinant Fed fondų tikslą iki 3,50–3,75%, kartu su netikėtu pranešimu: maždaug 40 mlrd.
Oficiali nuostata yra ta, kad tai yra techninis žingsnis, siekiant išlaikyti pakankamai atsargų ir atpirkimo sandorių rinkų funkcionavimą, o ne naujas QE etapas.
Nenuostabu, kad X makro balsai nėra vieningi dėl šio skirtumo. Plur Daddy per X pridūrė: „Tai skiriasi nuo QE, nes pagrindinis QE veikimo būdas yra ištraukti iš rinkos trukmę, verčiant rinkos dalyvius kilti aukštyn rizikos kreivėje. Tačiau jie įsigudrino nusipirkti iki 3 metų trukmės iždo vekselius, o tai reiškia, kad tam tikros trukmės obligacijos bus išimtos. Tai yra daugiau nei tikėtasi, ir padeda sumažinti naujų metų rinkos likvidumą.
Miadas Kasravi (@ZFXtrading) tvirtina: „FED nedaro QE. Tiesiog plečia balansą perkeldamas pinigų rinką“, teigdamas, kad kai Fed perka vekselius, ankstesnis turėtojas gauna grynųjų pinigų, kurie „turi kažkur nukeliauti“ ir „dalis jų patenka į kreditą, akcijas, kriptovaliutą“.
Susiję skaitymai
„LondonCryptoClub“ nusiima pirštines. Jo nuomone, Fed „iš esmės ketina spausdinti pinigus, kad finansuotų šį deficitą tiek ilgai ir tiek, kiek reikia“, pridurdamas, kad „nužeminimo prekyba vyksta autopiloto režimu“. Jis palaiko ankstesnę Lyn Alden pastabą, kad „tai pinigų spausdinimas. Nesvarbu, ar tai QE, ar ne, tai daugiau semantikos. Fed nevadins to QE, nes tai nėra trukmė ir ne dėl ekonomikos skatinimo”.
Lyn Alden tai daro
Rinkos susistos, ginčydamosi dėl semantikos ir perdėtai ją apsunkindamos
Tačiau jie spausdina pinigus ir monetizuoja deficitą
Tai viskas tas pats. Tiesa, tai yra QE-lite… bent jau kol kas
Tikėkite ar ne, rinkos dalyviai… https://t.co/cf7QLogWom
— LondonCryptoClub (@LDNCryptoClub) 2025 m. gruodžio 10 d
Peteris Schiffas, nuspėjamai, bet ne visiškai neracionaliai, per X pakomentavo: „QE bet kuriuo kitu pavadinimu vis dar yra infliacija. Fed ką tik paskelbė, kad pirks iždo vekselius „nuolat“. Atsižvelgiant į tai, kad ilgalaikės palūkanų normos kils dėl šio infliacinės politikos poslinkio, neilgai trukus FED išsiplės ir išplės QE5 iki ilgesnio termino. Turi aukso?”
Taigi išsinešti yra?
Kaip pažymi Plur, šios operacijos padidina banko atsargas ir palengvina atpirkimo sandorių įtampą; Fed pirmiausia pirks iždo vekselius, tačiau „jie gali nusipirkti iki 3 metų trukmės iždo vekselius, o tai reiškia, kad tam tikra trukmė bus išimama“. Tai priartina programą prie „QE-lite“ nei grynos santechnikos. Jis palaiko rizikos turtą ir ateina būtent per metų pabaigos likvidumo nuosmukį, o sparnuose laukia tolesni balanso išplėtimo mechanizmai.
Kalbant apie Bitcoin, šiuo metu nepatogus atsakymas yra tas, kad abu dalykai gali būti tiesa: „nužeminimo prekyba“ struktūriškai gyva, o kainų veiksmai elgiasi kaip didelis, pusiau institucinis turtas, suardantis žiaurų mitingą ir naują makrošoką. Kitas šešių–aštuoniolikos mėnesių svyravimas, kaip rodo plur, „visai nebūtų keista“. Nesvarbu, ar tam jaučiui, meškiukui ar tiesiog skaistyklai ženklinate etiketę, tai dažniausiai yra pasakojimo pasirinkimas. Atvirai kalbant, rinkos prekiaus tuo pačiu būdu.
Spaudos metu BTC prekiavo 90 060 USD.
Teminis vaizdas sukurtas naudojant DALL.E, diagrama iš TradingView.com
