TL; DR
- CFTC darbuotojai išleido jokių veiksmų gaires, susijusias su nuolatiniais skaitmeninių prekių ateities sandoriais.
- Lengvata taikoma CFTC registruotoms nurodytoms sutarčių rinkoms, o ne ofšorinėms nereguliuojamoms biržoms.
- Rekomendacijos galėtų padėti vietinėms vietoms paversti amžino stiliaus produktus tikrais amžinais tam tikromis sąlygomis.
CFTC vidaus erdvėms suteikia nuolatinį kelią
Remiantis agentūros darbuotojų laiškais ir neveiksminga medžiaga, CFTC darbuotojų rekomendacijos leido registruotoms paskirtosioms sutarčių rinkoms paversti tam tikras nuolatinio stiliaus skaitmeninių prekių ateities sandorių sutartis į tikrais amžinais ateities sandoriais.
Reljefas siauras, bet svarbus. Jis taikomas vietinėms, CFTC registruotoms vietoms, o ne ofšorinėms biržoms, ir apima sąlygas, susijusias su dalyvių atsiliepimais, pasitraukimo galimybėmis ir rizikos atskleidimu.
Nuolatiniai ateities sandoriai yra vienas iš svarbiausių pasaulinės kriptovaliutų prekybos produktų, tačiau didžiausia rinka istoriškai buvo už JAV reguliavimo perimetro. Todėl rinkos struktūrai svarbus bet koks judėjimas, suteikiantis registruotoms JAV prekybos vietoms aiškesnį būdą pasiūlyti nuolatinę reklamą.
Kodėl tai svarbu JAV kriptovaliutų dariniams
JAV ilgai stengėsi, kad aktyviausi kriptovaliutų išvestiniai produktai būtų suderinti su vidaus taisyklėmis. Perpetuals ofshore dominuoja apimtis, o reguliuojamos JAV prekybos vietos turėjo mažiau būdų tiesiogiai konkuruoti su produktais, kurių galiojimo laikas nesibaigia.
Neveikimo kelias nereiškia, kad kiekvienas JAV klientas gali staiga gauti ofšorinio stiliaus asmenis. Tai reiškia, kad registruotuose DCM gali būti tinkamų produktų konvertavimo procesas tam tikromis sąlygomis ir terminais.
Kodėl tai svarbu
Prekybininkams ir institucijoms praktinis poveikis galėtų būti labiau reguliuojama prieiga prie produktų, kurie atrodo artimesni kriptovaliutų rinkoje dominuojančiam išvestinių finansinių priemonių formatui. Laikui bėgant tai gali pagerinti likvidumą reikalavimus atitinkančiose vietose, ypač jei didelės biržos pasinaudoja lengvata produktų pasiūlai išplėsti.
Reguliavimo institucijoms šis žingsnis taip pat galėtų paskatinti aktyvumą prižiūrimose JAV rinkose, o ne palikti nuolatinę paklausą beveik visiškai atviroje jūroje.
Ką žiūrėti toliau
Kitas dalykas, kurį reikia stebėti, yra tai, kurie registruoti DCM teikia paraiškas ar veikia pagal lengvatą ir ar CFTC skelbia konkretesnius produkto lygio laiškus.
Straipsnyje neturi būti teigiama, kad gairėse JAV mažmeninės prekybos prekiautojams legalizuojami nereglamentuojami ofšoriniai perpetualai.
Rinkos kontekstas
Platesnis rinkos kontekstas yra svarbus, nes prekybininkai nebereaguoja tik į žetonų naujienas. Instituciniai srautai, paraiškos, reguliuojamos išvestinės finansinės priemonės, saugojimo sąlygos ir politikos pakeitimai dabar tiesiogiai priklauso nuo Bitcoin ir didelės kapitalizacijos kriptovaliutų turto kainų. Dėl to pirminio šaltinio plėtra yra naudinga net tada, kai jos iš karto nesukelia staigių kainų pokyčių.
NewsBTC praktinis klausimas yra tai, ar plėtra keičia likvidumą, rizikos apetitą, atitikties būdus ar institucijų pasitikėjimą. Tai yra signalai, kurie laikui bėgant gali turėti įtakos rinkos struktūrai, ypač kai jie gaunami iš oficialių dokumentų, reguliavimo institucijų pranešimų, mainų pranešimų ar plačiai sekamų duomenų šaltinių.
Redakcinis įvertinimas yra sąmoningai išmatuotas: šaltinis patvirtina tikrą raidą, tačiau poveikis rinkai priklauso nuo tolesnių veiksmų. Štai kodėl straipsnyje reikėtų atskirti patikrintus faktus nuo galimų pasekmių, suteikiant prekiautojams pakankamai konteksto, kad suprastų signalą, nepaversdamas jo numatymu.
Redakciniu požiūriu, dėl to istoriją verta aprašyti kaip platesnės dienos kriptovaliutų veiklos aplinkos dalį, o ne kaip atskirą ažiotažų ciklą. Stipriausia kūrinio versija turėtų likti arti patikrinto šaltinio, paaiškinti praktinę riziką ar galimybę ir palikti vietos tolesniems veiksmams, kai tik bus prieinami oficialūs duomenys, dokumentai ar projekto pareiškimai.
Ši ataskaita yra pagrįsta informacija iš CFTC darbuotojų laiškų medžiagos.
